Как читать отчёты аналитиков?
Аналитики - это такие же люди как и мы. Наивно предпологать, что кто-то может точно знать, как будет изменяться рынок или какая-то определённая бумага. Ещё более наивно думать, что если кто-то это и знает, то расскажет об этом вам. Что же тогда делать?
Все инвестиционные компании и компании, предоставляющие доступ на фондовый рынок, имеют в составе своего штата аналитиков. Это такие специально обученные люди, которые дают советы как трейдерам компании, так и клиентам «со стороны». Трейдеры к аналитикам обычно относятся с присущим им немного черным юмором, небезосновательно предполагая (зачастую справедливо), что опытный профессионал, всеми фибрами чувствующий рынок, не нуждается в советах и рекомендациях. Клиенты же обычно либо считают себя самыми умными, или же слепо доверяют консультациям и публикациям аналитиков.
Полные и глубокие исследования положения дел в той или иной корпорации небольшим инвесторам обычно недоступны, т.к. носят гриф “Д.С.П.” и всегда остаются внутри фирмы. В свободный же доступ чаще всего выкладывают сообщения трёх видов:
* констатация фактов, например того, что происходит на рынке сейчас (или происходило вчера) с очень аккуратными замечаниями типо “если ничего плохого не, то скорее всего немножко подымимся, а если случится - скорее всего упадём ниже плнтуса”. Вот отличный пример такого подхода:
Евгений Аврахов, человек ответственный за управление активами Инвестиционной компании “Финам”. На рынке акций сегодня опять ничего интересного не произошло, рынок предпринял небольшую попытку сходить вниз, но эта затея практически ничего не изменила, котировки вернулись на свои прежние уровни. В последний месяц волатильность очень сильноупала, рынок практически никуда не двигался, пружина сжалась, и уже в ближайшее время, видимо, нас ожидает неплохое изменение в ту или иную сторону.
* бравурный марш по поводу отличных перспектив той или иной ценной бумаги. Аналитики доказывают, что уже очень скоро она так высоко поднимется, что все, кто купит её прямо сейчас, просто станут Абрамовичами. Совершенно неприлично, например, выглядят сообщения инвестиционных банков, расхваливающих “Роснефть”. Обычно (как и в случае с “Роснефтью”) объясняется это следующим: компания под завязку «затарилась» какими-либо ценными бумагами, а теперь не знает, как от них избавиться. Примеры ( представлены только заголовки):
Акции генерирующих компаний: плохая ликвидность, отличные перспективы
ГМК «Норильский Никель» - блестит и без золота
Газпром – вне конкуренции!
«Аптечная сеть «36,6»: температура «справедливая»
Летние скачки – ставки на второй эшелон!
* банальности, которые просто очевидны да еще и опубликованные с опозданием. Что-то типа рассказов о переоценённости “Роснефти”.
Полезность подобных сообщений весьма относительна. Воспринимать их буквально, совершенно, не стоит. Но кое-что усвоить для себя из “аналитики”все же стоит. Нужно научиться находить в потоке слов конкретные факты, цифры, тенденции, и на их основе уже приходить к собственным выводам.
Кроме того, всегда возможно применить принцип “усреднения”. Просто взять десяток-другой мнений аналитиков и, прочитав их все, оценить, какое ощущение осталось в вашей голове по самым общим вопросам: оптимистичны эксперты или наоборот, твёрдо уверены в своих выводах или сомневаются, на что большинство обращает внимание.
Если заметно какое-то более-менее единое мнение, то скорее всего , в нём есть смысл.
